北京大学金融学06年硕士研究生入学试题

2006年硕士研究生入学试题

　　启用前机密

　　北京大学2006年硕士研究生入学考试试题

　　考试科目：经济学与金融学　考试时间：1月12日下午

　　招生专业：金融学

　　时间长度：3小时

　　试 题：

　　（注意：答案一律写在答题纸，否则不计分）

　　第二部分：金融学（共60分）

　　每题15分，共60分

　　一、写出货币乘数的公式，说明在货币创造过程中参与各方如何对货币乘数产生影响。

　　二、假设你有一个投资组合，由a、b、c三种证券组成，

　　证券.............贝他............单个项目的标准方差...........比例

　　A.................1.1..................... 8% ....................... 0.3

　　B.................1.0......................20% ......................0.5

　　C .................0.5..................... 5%........................0.2

　　假设市场指数的标准差是18％，无风险报酬率为7％，风险溢价为5％，要求

　　1、计算投资组合的标准差

　　2、三种证券中哪个标准差最大

　　3、假设资本资产定价模型成立，求组合的报酬率及三种证券各自的报酬率

　　4、如何构建一个风险完全分散的组合，使期望报酬率达到17％

　　三、假设有一个公司资本全部由权益资本构成，发行在外的股票500,000股，年税后净利润1,000,000

　　元，现有一个投资方案需要筹集资金2,000,000元，年税后净利润300,000元，股东要求的必要报酬率是10％，要求

　　1、该投资可行吗？为什么？

　　2、假设按照5配1的方案增发，请问股票可以发行成功吗？发行后的股价是多少？

　　3、假设按照10配1的方案增发，请问股票可以发行成功吗？发行后的股价是多少？

　　4、通常一般发行新股后股价都出现下跌，请解释这一现象。

四、某证券公司打算发行一种欧式期权，1年期，标的资产是上证指数，如果1年后上证指数在1200-1400点之间，则买方获得1000rmb，否则什么也得不到，现在上证指数为1100点，上证指数年红利率为0.5％，波动率为20％，人民币（连续复合）收益率为2.0％，请计算一份期权的定价。（注：欧式看涨期权的定价公式给了b-s公式和一个正态分布表）